沪指本周跌0.28%品质好的实盘股票配资，深成指跌2.28%，创业板指跌2.95%。A股后市怎么走？看看机构怎么说：

①中信证券：关税余波尚存，聚焦核心资产的配置性机会

中信证券认为，短期看，关税进展仍有不确定性，但衰退预期交易正加速切换到衰退交易。短期看，特朗普正以极限施压策略换取更大利益，后续关注各国协商进展和行业豁免情况，在此之前，预计风险偏好降低，市场波动加剧，但仍处于衰退预期交易阶段。

中期看，关税政策使美国经济面临更大的滞胀风险，也让美联储的对冲政策受到制约，市场从衰退预期交易转向衰退交易的可能性上升。中国政策发力时点可能提前，核心资产的配置性机会窗口随之提前，甚至可能与此次外部冲击落地带来的交易性机会出现重合。

风格上，从政策经济周期、相对盈利优势、长线资金定价和市场生态变化四个维度看，核心资产将迎来新周期。配置上，短期建议聚焦自主可控、军工、内需、红利四大方向，长期建议关注全球各国制造业重建需求与中国技术出海的趋势。

②方正证券：A股市场或有望走出独立性行情

方正证券认为，A股市场或有望走出独立性行情，整体好于全球其他市场表现。主要逻辑包括：一是外需短期虽承压，经济向好趋势不变。二是A股市场当前整体估值仍处在底部区域，而随着近年来无风险利率持续下降，权益资产目前具有很好的投资性价比（体现在股权风险溢价ERP中）。三是我国上市公司整体质量稳步提升，将为资本市场繁荣发展注入强大动力。四是预计2025年A股整体分红金额有望再创历史新高，与此同时，近期一系列积极政策也将极大促进上市公司提高合理回购的积极性。五是耐心资本入市相关政策制度在不断完善，鼓励耐心资本加大权益投资的措施纷纷出台、不断落地，预计将为后续A股市场带来更多增量资金。

③中国银河证券：大盘风格防御属性优势有望显现

中国银河证券指出，四月正值年报和一季报集中披露期，市场聚焦转向业绩线索，业绩确定性预计成为投资的重要抓手。当前上市公司业绩延续缓步修复态势，后续随着经济基本面回暖有望迎来进一步改善空间。同时海外不确定性仍然较大，贸易政策或对市场情绪产生扰动，市场风险偏好存在阶段性压力。整体来看，预计二季度A股市场呈震荡态势，向上概率较大。短期内大盘风格防御属性优势有望显现，成长价值风格预计相对均衡。

建议关注：一是安全边际较高的资产。红利板块已调整至配置区间，盈利能力相对稳健，叠加中长期资金入市的背景下，板块有望受到更多资金的青睐。二是仍然看好科技作为中长期主线的配置价值，建议关注后续产业趋势的催化机会。三是政策提振下的大消费主题。

④中泰证券：关注“防御类”和“安全类”两大主线

中泰证券认为，近期市场已出现一定程度的调整，后期或有望再度冲高。当前建议维持“高低切换”的思路，适当回避由高杠杆和高估值推动的中小市值科技股，关注以下两大主线。（1）“防御类”主线：债券、红利类资产（公用事业）。全球贸易、科技升级的风险将带来出口需求侧压力，预计2025年A股整体盈利依然将面临较大的增长压力。（2）“安全类”主线：黄金、有色、电力设备、核电产业链、军工等。

⑤中信建投：A股市场表现整体好于预期，凸显市场韧性

中信建投指出，4月2日美国加征关税措施超预期，但A股市场表现整体好于预期，凸显市场韧性。反而美股暴跌，彰显“东升西降”趋势。当前市场关注点转向年报季，投资者将回归基本面，关注企业实际业绩表现。同时，鉴于全球贸易冲突升级，我国反制措施也是市场关注的焦点问题，以及影响市场走势的主线之一。总的看，市场需合理预期政策节奏，当前重点在于既有政策的落实落地。未来可考虑通过加快拉动内需、相机推出增量政策等措施，稳定市场情绪、增强市场韧性，对冲美国关税冲击。

⑥招商证券：内需消费可成为当前全球资金的避险选择

招商证券指出，关税提升对于A股并不是新鲜事，也不是今年的第一次。阶段性降低全球风险资产的风险偏好并引发流动性冲击对A股产生不利影响。对中国来说，对美出口下降以及全球需求下滑将会拖累中国出口增速。因此全面支持内需消费成为完成今年经济发展目标以及应对外部冲击的关键措施。即将到来的年报及一季报消费板块自由现金流拐点和业绩边际改善将会出现。在不确定性加大和低利率环境下，中国内需消费因前期滞涨估值便宜预期低且内在价值稳定提升，可成为当前全球资金的避险选择。精神属性、适老化、政策支持和小额可选消费是当前消费股重要的选股原则。除了A股消费，恒生消费指数也值得重点关注。A股除了消费，农产品、军工和自主可控也是可以重点关注的选择方向。

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